2月20日，發布了2024年的業績表現，在這份財務報告中，除了率先受到關注的數據層面的信息之外，奔馳還拿出了史無前例的決心和斗志，為下一階段的發展做好了充分準備，所以關乎奔馳未來將如何做的話題，同樣不失看點。

先來看財報。過去一年，奔馳集團息稅前利潤（EBIT）為136億歐元，同比2023年下滑30.96%；集團營業額為1456億歐元，同比2023年下滑4.46%。另外，由于乘用車和輕型商務車業務的現金轉換率較高，集團工業業務自由現金流達到92億歐元。工業業務凈流動資產達到314億歐元，略優于2023年。

根據財報顯示，盡管2024年有超過100億歐元的股息支付和股票回購現金，集團仍表現出強勁的現金流能力。

具體到各細分板塊看，乘用車業務調整后息稅前利潤為87億歐元，同比2023年下降39.16%，2024年調整后銷售利潤率（RoS）從2023年的12.6%降至8.1%。輕型商務車業務調整后息稅前利潤為28億歐元，同比2023年下滑9.67%，調整后銷售利潤率從2023年的15.1%，下滑至14.6%。

2024年豪華車市場的確曾面臨巨大挑戰，這是不容爭議的事實。不過雖然奔馳的銷量和利潤有所下滑，但92億歐元的現金流表現仍然證明了奔馳在逆境中的發展韌性，就像梅賽德斯-奔馳集團股份公司董事會主席康林松認為的那樣：這仍是一份穩健的業績表現。

中國市場挑戰最大，奔馳提高警惕，強調不容有失

事實上，奔馳2024年的業績表現主要與中國市場的變化息息相關。

談到2024年的盈利能力，奔馳高層并未選擇“模糊處理”，而是直言“去年下半年中國市場的表現是影響營收和盈利能力的原因之一”。

作為奔馳在全球的主要戰略市場之一，中國的重要性不言而喻。同樣，對于奔馳而言，這里的任何風吹草動往往都意味著“牽一發而動全身”。

因此，包括奔馳在內的所有豪華品牌都需要將所謂的“大背景”，或者直白點說是中國豪華車市的走勢，列為影響企業發展的重要變量。

去年，中國豪華車市場變現呈現出了多面性。一方面整體銷量出現了下滑。根據乘聯會公開數據顯示，2024年度豪華車總量為274.21萬輛，同比2023年下降7.8%。

另一方面，傳統豪華品牌與新勢力品牌出現分化，由于奔馳、問界等品牌的加入，一定程度上稀釋了傳統豪華品牌的既定份額。這一現象傳遞出了緊張的信號：持續升級的挑戰已成無法逆轉的事實。

不過，與其他市場參與者相比，奔馳仍是中國豪華市場領域排頭兵，并保持了相對優勢。

去年奔馳在全球交付了超198萬輛新車，其中中國市場的數據為71.4萬輛，占比超過36%，繼續穩坐奔馳全球單一大市場的位置。

此外，在中國150萬元及以上的市場，奔馳牢牢把控著50%的占有率。這說明中國消費者心中奔馳所代表的“豪華意志”并未流失，而是保持著較強的粘性。

市場份額的重新調配的確對盈利進行了沖擊，但奔馳持續加大的研發投入也是主要原因。根據財報披露的信息看，2024年奔馳全球研發投入高達97億歐元，2025年將進一步增加。據了解，相關研發投資會在今年達到一個峰值，然后2026年起逐漸放緩。

由于市場各種突如其來的變化，加之研發投入持續處在高位，讓奔馳對今年的表現繼續持謹慎態度。預計2025年銷量會有輕微下滑，包括營收預計下滑2%-7.5%，息稅前利潤下滑5%-15%。但客觀來看，這是企業為實現長久而穩健的發展需要付出的必要“損失”。

面對中國市場激烈的競爭態勢，康林松心中有數。因此他在財報會議中強調，奔馳需要在中國與上百家企業進行競爭，所以在市場中一切動作都不容有失。

而在此次財報會議中，奔馳也進一步明確了接下來的發力方向，包括前所未有的產品投放力度、成本優化方案等。值得一提的是，中國將繼續擔當關鍵角色。

明確三年提升計劃，奔馳錨定中國，發力全球

從2025年到2027年，被奔馳視作“全面提升”的三年。

從產品策略角度，奔馳用“史無前例”四個字形容投放力度，今年的全新CLA將成為奔馳此次發出史上最強產品攻勢的開始。這款車型不僅提供純電，還配備全新高科技4缸發動機的48V輕混車型，在續航里程、能耗和充電功率方面全面提升競爭力。

隨著全新CLA的發布，所有新款奔馳車型都將配備自研的MB.OS架構。該架構可支持進階的智能駕駛技術，由中國研發團隊主導研發的“無圖”L2++全場景高階智能駕駛系統將率先搭載在中國和美國的全新CLA上，這是體現中國市場優先級的表現之一。

隨后，S級轎車將在2026年迎來全新改款升級，還有全新純電GLC SUV、全新純電C級轎車，以及全新純電E級轎車也在計劃當中。顯而易見，奔馳已經將電動化當作未來發展的重要轉型課題，并期望在2027年實現全球新能源汽車銷量份額超過30%的目標。

另外，奔馳計劃進一步提升高端豪華領域的產品勢能，其中G級越野車家族會推出一款新品，包括新一代高性能電氣化V8車型，和基于AMG.EA平臺的電動性能車型，目的是充分挖掘最具潛力的豪華細分市場。

而在中國，2025年奔馳則繼續拓展“油電同智”的多元化產品矩陣，會帶來超過10款覆蓋不同驅動方式、不同細分市場的全新和改款產品。具體來看，北京奔馳生產的全新純電長軸距CLA車型將上市，長軸距GLE SUV將于2026年年中投產，此后，福建奔馳將投產基于VAN.EA平臺的全新豪華純電MPV。

通過更加聚焦的產品組合擴大增量規模是一方面，降本“節流”也是提升盈利能力的重要指標。為此，奔馳提出要在2027年實現生產成本降低10%的目標，深度的本土化將成為主要措施之一。

以中國市場為例，作為全球汽車市場最具活力的“創新基地”，中國近些年來涌現出的新技術、新思路正在成為扇動全球汽車行業變革的翅膀，對奔馳來說亦然。

目前，中國已經成為僅此于奔馳德國總部之外的第二大研發中心，規模與實力兼而有之，借力北京和上海兩大研發中心，可以讓奔馳充分利用中國生態鏈和供應鏈全面提速創新步伐，并高效實現其計劃降低10%材料成本的目標。

據了解，為全面提升企業運營表現，奔馳固定成本降低舉措也將持續到2027年，此外，對經銷商網絡和本土生產的其他潛在調整也在評估中。

雖然市場復雜多變，但可以看出奔馳已經做好“出牌”的準備。憑借即將到來的新車戰隊以及持續推行的成本改善舉措，可以相信奔馳有望很快回到兩位數的盈利水平上去，繼續穩坐一線豪華釣魚臺。